宏观跟踪报告：美联储5月议息会议传递的信号-加息已至尾声，未来聚焦信用紧缩图pdsugUjt5
发表于：2023-05-05 17:31:39
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核心观点
本月美联储政策态度出现重要变化为6月暂停加息打开空间，但对于年内降息整体依然持否定态度，未来的政策路径将相机抉择，决策的核心变量将是通胀和信用紧缩。我们认为本轮美联储加息进程将于Q2结束，5月是最后一次加息的概率较大；Q4有望启动降息，缩表可能在全年延续。
当前M2仍明显高于疫前趋势线，广义货币政策仍有进一步收缩的空间，加息进入尾声后信用紧缩可以替代加息继续压缩货币乘数，缩表
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