11月金融数据点评:政府借钱,企业还债图Bcs58HaR1

投资要点:11月社融同比增速在连续3个月回落后与10月持平,主要得益于政府债和企业债的拉动,而信贷表现较历史同期偏弱。从结构上看,在地方化债加码的背景下,政府债融资同比多增,但地方城投平台隐债中的部分贷款被置换出来,影响了企业信贷的存量。同时,受地产增量政策影响,房地产销售持续改善,对居民中长期贷款形成
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