图4：食品饮料板块毛利率Thl

发表于：2023-07-10 17:40:12 发布者： 1人看过

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　　投资摘要：　　今年上半年，业绩驱动资产价格的标的表现弱于估值推动资产价格的标的，主要是因为：1宏观经济形势下，制造业企业收入和利润表现出现波动，特别是资产定价中以未来现金流折现为主要估值方法的食品饮料企业，由于市场对于近几年现金流的预期发生变化，使得行业整体估值下行；2是从汇率角度，今年上半年人民币兑美元汇率下行，国际资本有流向汇率升值的货币市场的预期，市场偏好更倾向于市值小、国际资本持仓比例