图15:中国宠物食品行业结构QuJ

投资要点:知日:价升接力量增,穿越“失去的三十年”。回顾日本宠物食品发展历程,泡沫破灭后的经济下行阶段行业仍具较强韧性。从量价视角来看,我们认为在不同时期助力行业增长的因素有所差异:前期主要依托宠物数量的增长;后期则受益于行业高端化的推进。前期驱动力:家庭规模小型化+人口老龄化助力宠物数量增长。拆分
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