图18:2000年之前美国M2主要是由经济的内生创造Pcb

  核心观点  美国2022年12月M2同比增速首次转负:从历史数据来看,美国经济往往在M2增速见底前后出现衰退的概率非常大;同时逻辑上,广义货币供应量收缩一般意味着经济活动开始走弱。本次美国M2增速转负,是否也意味着美国衰退风险大幅上升?我们研究发现,本轮M2增速下行对经济的影响,可能与以往有所不同。  美国疫后存款结构变化较为明显:2022年以来,美国M1的部分,即货币存量、活期存款、其他流动
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