图5:美联储资产负债表资产端分项VYE

  投资要点:  核心观点:5月加息基本无悬念,全年降息预期仍过于乐观,银行借贷再度抬升。本周公布的超预期的通胀数据进一步强化5月FOMC会议的加息预期,基于当前强劲的通胀韧性,美联储难以在下半年降息。受第一共和银行储蓄规模超预期流失影响,美国银行业危机二次发酵,美联储借贷工具再度抬升。同时,长期借贷工具的抬升或意味着相对于通过提高利率吸纳居民储蓄,中小银行正愈发青睐于向美联储借贷融资。持维持5月
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