表3:剔除采矿业和公用事业后各行业景气度变化(颜色排序含义同上图)KAO

  如何衡量中观行业景气度:通常来讲衡量行业景气度最简单的指标为行业利润增速,当行业景气度回升时,意味着行业基本面向好,表现为企业经营改善,行业利润增速提升;除观测企业盈利水平变动以外,判断企业库存周期所处位置也是衡量行业景气度变动的重要依据。根据库存周期的划分,行业景气度提升对应着被动去库存和主动补库存两个阶段,而被动补库存和主动去库存阶段则对应着行业景气度下行的阶段。  策略视角衡量行业景气:
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