图表8:国际大宗原材料价格指数r28

专题内容摘要核心观点:12月经济环比回落的压力或比较温和12月PMI综合指数在季节性调整后仅环比回落0.1%。实际上,由于大小企业分化、统计偏差、中国经济与全球原材料价格关系发生变化等原因,我们认为PMI数据可能还低估了实体经济的韧性。12月实体相关高频数据也略好于预期,部分工业行业表现较强,地产市场也有边际改善。
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