信贷增速都出现了快速下行（详见图1）。nrh

发表于：2023-04-12 12:00:38 发布者： 6人看过

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　　美债名义利率的期限倒挂是市场上较为公认的衰退领先指标。目前对倒挂到衰退的传导路径比较主流的看法是通过银行的信贷供给。但信贷业务除了供给因素，还有需求因素。与金融部门不同，私人部门在决定资金是用于即期的消费/储蓄还是远期的投资时，考虑的是实际利率的期限结构。当前正好处于贷款需求强于贷款供给的状态。　　实际利差可以表征实体部门承担期限风险的收益补偿，如果实际利差倒挂，则实体部门投资和信贷需求可能收