注:样本见图表12yOH

  随着年报和一季报的公布,本篇报告主要旨在梳理当前新能源汽车产业链利润分配情况,Q1各个环节业绩表现出了不同的趋势:中游环节盈利保持稳定,下游电池环节盈利大幅下滑,上游锂资源企业盈利大幅上升。盈利能力两极分化。2021年-至今,由于上游原材料价格大幅上行,产业链利润逐步向上游资源集中,电池环节毛利率由26.4%→14.2%,净利率由13.4%→4.0%,电池环节Q1净利润同比下滑23%。中游环节
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