图表5:2009年3月美联储开始实行QE178h

近日中国权益市场,尤其是港股表现出较为明显的反弹,究其原因?我们判断A股与港股上涨逻辑的共性都来自“流动性驱动”,区别则是在于“流动性来源”各异。(一)港股流动性驱动背后是:全球资本流向类美元资产避险;(二)A股流动性驱动背后更多应是:对央行购买债券释放显著流动性的期待。国内经济尚处于主动去库的“放缓
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