原料药板块2023年观点：成本下行、制剂弹性，2023年更乐观图b1SIwXrN1
发表于：2023-01-29 13:45:39
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投资要点
与前不同：展望 2023 年，我们认为成本下行、 制剂业务弹性兑现成为原料药行业最大的两个边际变化，我们对以原料药为代表的医药高端制造板块更乐观。
成本周期：潜在毛利率弹性
我们认为，从 2022H2 起综合化工价格指数有所下降， 2022 年底已降至 2014 年以来的平均水平， 假设 2023 年化工成本稳定在 2022 年底的水平，我们预计2023H1 原料药业务毛
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