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  报告要点:  CPI的下降仍然出于非核心因素,因为核心CPI并没有下降,具体来说,油价及食品全线价格的涨速都在收敛。  CPI的年内低点已现,中国通胀不会实质性进入通缩状态,这期CPI数据的下跌因素均不稳定:  1)不得不承认,疫情对去年4月的食品价格存在影响,尤其明显的是,储存期偏短的鲜菜、蛋、鲜果的价格上涨十分明显,加之猪周期加速启动,今年4月食品价格存在不低的基数影响;  2)油价已经基
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