图17:海螺水泥相对市场PB与资产盈利能力相关Xfb

  每周一谈:大宗建材历次盈利底时长  时间同样是行业周期运行的一个关键要素,偏离均值的持续时长直接影响下一阶段均值回归的动力。这可以从企业的行为加以解释,持续高位或持续低位的盈利水平均显著影响企业的经营信心,进而通过扩张或收缩行为改变供给格局,使得盈利周期再次向中枢回归。我们通过行业净利率及ROA两个指标来观察行业整体的盈利周期运行情况,并总结历史上盈利周期下行时长,从而探究盈利底部催生供需格局