图22：华新水泥能源成本抬升wao

发表于：2023-02-13 16:20:34 发布者： 10人看过

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　　投资摘要：　　每周一谈：PPI周期影响大宗建材表现　　发现1：中美的PPI周期同向波动。全球化的结果。在需求端，中国本土需求穿透后有较大规模出口海外；在供给端，中国石油、矿石等采掘工业初始原料依赖于进口，常面临输入性通胀，因此同步。　　发现2：大宗材料权益类资产表现总体与PPI周期同步，权益在周期拐点位置略领先。背后的线索是PPI向上时，大宗材料价格上行，生产大宗材料的企业进入一轮盈利上行期。