图3:2023Q2新发煤炭债YY等级分布(亿元)Lu1

  投资要点:  市场回顾:  一级市场:二季度新发煤炭债久期拉长,23年三季度为偿债高峰。煤炭债净融资缺口小幅增加。2023年二季度煤炭债新发行和偿还量同时减少,净融资额仍为负值,缺口小幅增加。其中,煤炭债新发行410亿元,偿还635亿元,净融资-225亿元,环比降63亿元。二季度新发煤炭债AAA为主,YY投资级占比较多,新发煤炭债长久期占比明显提升,山西国企占比大幅降低。取消发行规模较小。20
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