图:全国月度水泥价格比较tkG

  我们对当前水泥板块观点如下:节前一周水泥指数下跌7.25%,9月份水泥板块整体上涨1.97%,月初上涨驱动因素主要在于能耗双控压力下对水泥企业限产,同时叠加多数地区电煤供应不足导致供给端大幅收缩,近两周回调预计因市场对未来政策调整预计逐步加大。我们认为Q4电力供应紧张的问题仍然存在,而目前部分省市限产政策已延续到四季度,预计Q4水泥仍会受限产影响,但前期限产时间较早或力度较大的省份,后续政策或