图9:M2增速从2022年初开始向上赶超并最终超过社融存量增速eJX

  投资要点  美非农之惑:看似左右互搏,美联储加50BP会犹豫吗?美国2月劳动参与率再度向上突破、叠加新增就业人数向好、劳动力需求缺口仍大,失业率上行更大可能源于重返就业市场的人群找工作过程中的“摩擦性失业”,美国劳动力市场仍是向好的。平均时薪涨幅后续月份仍可能再度扩大,从而可能通过延续更久的“薪资通胀螺旋”向美国核心服务和非耐用消费品通胀传导。这种结构并不足以改变美联储的鹰派立场,预计3月22
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