图表3：当周食品饮料子板块涨跌幅yO5

发表于：2023-06-12 14:45:15 发布者： 2人看过

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　　投资逻辑：　　啤酒板块：5月青啤销量下滑2%，华润下滑1%，燕京微增，百威增长4%，重啤个位数增长，主要系去年基数影响；重啤表现优于行业，系新疆、云南等地旅游复苏明显。展望未来：　　1）6月起行业进入高基数，炒量的逻辑应转变为对高端化、成本、费用的关注。从4-5月的情况来看，高端化速度普遍对比Q1加快，我们判断Q2龙头利润端仍有双位数增长；H1青啤、华润收入增速在双位数左右，利润弹性在20%+