图11:2022年12月我国原煤产量4亿吨,同比+4.7%v3b

  投资要点:  春节后复工以来,秦皇岛港5500大卡动力煤价持续下行,2023年2月10日已下行至1056元/吨,较春节前高点下降174元/吨,降幅达14.1%。或主要是因为高港口库存+需求偏弱+低热值进口煤价格优势明显。  1)库存高企,需求偏弱。春节复工以来,非电行业需求持续复苏,电厂日耗量迅速回升,但仍处于复苏通道中,需求相对偏弱。2023年2月10日,秦皇岛港口煤炭库存已达637万吨,高
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