消费分级趋势下产品结构升级阻力加大,下调青啤H股至“持有”图munKBQfT1

青岛啤酒(600600)下调青啤H股至“持有”:中国啤酒产量在2023年11月与12月分别同比大幅下滑8.9%与15.3%,相较2019年同期连续3个月录得双位数下滑。我们担心啤酒行业原有的消费升级趋势将进一步演变为消费分级,即只有小部分高端消费者依然在追求更高端和高品质的啤酒产品,而大多数大众消费者则更加关注啤酒产品的性价比。
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