图10:2019年以来日本整体零售额及服饰零售额同比增速lZy

  投资要点  海外经验对中国放开后服装行业演绎具参考意义。2022年11月以来国内防疫政策经历了从松动到全面放开,继《消费场景若复苏,哪些品牌服饰最受益?》专题报告中对品牌服饰复苏路径的讨论,本篇报告希望从国际经验角度进行更进一步研究。选取美国和日本作为参考,其中美国放开策略较激进、日本较谨慎,但均采取了两步走放开策略,考虑中国21年11-12月在短时间内实现全面放开,我们判断美国逐步放开阶段和
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