图3：美国居民消费倾向高klW

发表于：2023-02-22 19:20:12 发布者： 2人看过

Aa 小中大

　　我们认为今年中国出口或和过去三年一样继续超预期（ wind 一致预期2023 年出口同比-1.7%），全年出口增速实现正增长（过去三年增速13.4%）。　　我们认为出口能够维持韧性的核心原因是美国坚挺的需求。供不应求的劳动力市场保证了美国居民的工资增长和消费安全感，而健康的资产负债表也在一定程度上确保了美国不会出现资产负债表衰退危机。　　除需求端韧性之外，份额端也有望维持韧性，疫情政策优化后