图14:PSL余额变化与金融机构存款准备金率nuQ

PSL什么作用?PSL作为央行定向流动性支持,引导金融机构向特定实体领域进行信贷投放,推进信用扩张和扩大实体需求,其作用就在于带动微观主体信用扩张。至于撬动信用扩张的效果,参考其它结构性货币政策,PSL杠杆效应可以按3倍估计,我们预计0.5-1万亿的PSL对应多增贷款1.5万亿到3万亿,拉动贷款同比增速0.6-1.3个百分点,
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