图表3:制造业PMI两个价格指数的环比出现背离ACQ

2023年11月,中国官方制造业PMI和非制造业PMI分别为49.4%和50.2%,较10月分别回落0.1和0.4个百分点。我们认为有以下七点值得关注:第一,11月官方制造业PMI回落超季节性。通常11月制造业PMI季节性回升,2019、2021和2022年的11月PMI环比平均回升0.2个百分点。考虑到今年中秋国庆假期较长对10月PMI的扰动,11月的反弹幅度理
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